潘悦 制图
《经济参考报》记者日前从业内获悉，中国证券业协会（以下简称“中证协”或“协会”）研究制定了《中国证券业协会关于加强自律管理 推动证券业高质量发展的实施意见》（以下简称《实施意见》），共7方面28条举措，以更好推动资本市场“1+N”系列政策在证券业自律管理领域有效落实，进一步完善证券行业自律管理的组织基础、制度基础和工作机制。
强化自律管理功能
强化证券行业自律管理是本次中证协推出《实施意见》的重要目的之一，旨在通过完善证券行业自律管理的组织体系、制度体系和实施体系，更好发挥协会自律管理的协同和补位作用。
从具体内容来看，《实施意见》提出了完善协会内部架构和会员管理、完善与行政部门及其他自律组织分工协作机制；加强自律管理制度建设，突出自律规则的前瞻性、预防性和可操作性；强化自律检查力度，完善自律惩戒和管理约束机制；优化证券公司评估评价机制，更好发挥行业发展“指挥棒”作用等多方面内容。
针对证券行业保荐承销业务，《实施意见》特别提出，进一步加强上述业务的自律管理，通过督促证券公司提升保荐、承销、定价能力，优化网下投资者管理，推动形成买卖双方充分博弈、优胜劣汰的市场化约束机制，服务股票发行注册制改革走深走实。
其中，在提升投行执业水平方面，《实施意见》提出，研究完善发行承销自律规则，进一步细化明确上市项目筛选、辅导、尽职调查及上市后持续督导等环节的执业标准，压实“看门人”责任。完善承销商发行定价能力评价，督促承销商充分提示风险、审慎定价，全面提高承销定价核心能力。研究将投价报告质量纳入投行执业质量评价体系，督促承销商高质量出具投价报告。进一步规范保荐承销费用收取，关注不正当竞争行为，严禁阶梯递增收费等。
在网下投资者自律管理方面，《实施意见》表示，将推动形成合理的询价报价定价生态，具体举措包括综合考虑专业定价能力、持股期限等因素，研究建立网下投资者评价筛选机制，发挥分类名单、“白名单”等管理机制作用，更好发挥长期资金在新股定价中的作用等。
引导督促服务功能发挥
引导督促证券行业发挥功能性作用亦是本次《实施意见》重点涉及领域。中证协表示，《实施意见》通过引导督促证券公司将功能性放在首位，提供高质量的金融产品和金融服务，支持资本市场深化改革，服务新质生产力发展，做好金融“五篇大文章”，加快培育具有国际竞争力的一流投资银行和投资机构。
其中，在引导激励证券公司更好支持新质生产力发展方面，《实施意见》要求，证券公司应发挥好行业智库作用，主动或根据监管委托征集行业意见，做好制度及实施的动态评估，推动增强资本市场制度的包容性和适应性。同时，引导证券公司将做好金融“五篇大文章”纳入经营发展长期战略，探索构建科学合理的激励约束机制。引导证券公司加大普惠金融产品供给，支持“专精特新”等优质中小企业在北交所上市、新三板挂牌。
在债券业务方面，《实施意见》提出，推动证券公司构建以发行人偿债能力为中心的履职体系。引导证券公司强化债券项目质量把关，加强债券尽职调查、发行推介、询价、定价、配售等环节的自律管理，发挥好“看门人”作用。同时，加强对融资平台等重点领域的违约风险监测，助力债券市场稳健运行。
在证券业财富管理业务持续转型的当下，《实施意见》表示，将引导证券公司加强投资研究能力，建设高水平投顾人才队伍。总结投顾业务试点实施情况，支持推动证券公司证券投顾业务转型，规范债券等投顾业务发展。同时，鼓励更多证券公司申请基金投顾业务资格，壮大买方中介力量。加强二级市场交易行为研究，推动优化做市等交易机制。加强与相关部门单位的沟通协调，稳步推动更多合规风控有效的证券公司取得银行理财、保险产品销售牌照，更好满足投资者多样化的投资需求。
场外市场建设方面，《实施意见》表示，将引导证券公司依法合规参与区域性股权市场相关业务，助力健全多层次资本市场体系。引导证券公司规范发展柜台业务，提升证券公司产品创设和交易定价能力，发挥价格发现功能。稳慎有序发展场外衍生品，服务投资者多样化的风险管理和资产配置需求，推动将衍生品纳入中长期资金的投资范围，支持各类中长期资金开展金融期货和衍生品套期保值交易等。
健全风险防范应对机制
证券公司合规风控工作的加强，有助于进一步提升风险监测工作的精准性、前瞻性，及时有效发现、化解风险，服务资本市场稳定运行。为此，《实施意见》就证券行业合规风控体系建设、重点业务风险监测监控、提升行业网络和信息安全水平等领域进行了规划。
《实施意见》提出，将强化重点业务风险监测监控，提升风险防控能力。业内人士预计，未来程序化交易、融资融券风险管理、私募基金托管等领域的相关配套规则或将出炉。
《实施意见》还提出相关具体要求，例如：推动证券公司完善债券投资交易内控制度，修订相关业务指引，完善场外债券交易监测机制。完善收益凭证发行与登记结算服务相关系统，健全收益凭证业务监测体系，规范发展收益凭证业务。研究制定程序化交易相关业务规则，做好证券公司程序化交易相关活动的自律管理。制定融资融券风险管理相关指引及示范实践，协同系统单位加强对融资融券业务的针对性监测和监管。出台证券公司开展私募基金托管业务规定，厘清托管人与管理人职责，防范业务风险。督促行业机构落实私募子公司、另类子公司新规，加强对另类投资风险监测等。
在合规风控建设方面，《实施意见》表示，将引导证券公司加大合规风控人才和技术投入。强化全员合规管理，防范利益冲突。强化证券公司董事、监事、高级管理人员及从业人员的投资行为管理，完善从业人员投资行为管理规则，严禁投行人员违规入股。加强反洗钱与反恐怖融资制度建设。加强全面风险管理，制定并表管理相关自律规则，建立“四早”风险预警机制等。
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